英好意思香烟（BTI.US）周三告示，将在其好意思国香烟业务上进行高达315好意思元的减记kaiyun.com，这是近期历史上规模最大的企业减记之一。据悉，英好意思香烟这笔高额的减记主要起首于该公司在2017年时斥资494亿好意思元收购雷诺兹香烟。受此音问影响，英好意思香烟周三好意思股收跌8.5%。

　　面对传统香烟的式微和业态转型，英好意思香烟一直在投资电子烟、口服尼古丁居品、加热香烟装配等新址品。英好意思香烟示意，其新址品将提前数年已毕进出均衡，预期到2035年一半的营收翌日自这类居品。据悉，该公司的电子烟业务正在增长，其口服尼古丁居品Velo亦然欧洲阛阓的提示者。

　　不外，英好意思香烟正濒临多项挑战，包括好意思国磋议禁售薄荷味香烟（占该公司好意思国香烟销售额一半以上）。英好意思香烟在电子烟业务上的判辨也过期于竞争敌手菲利普莫里斯（PM.US）。在其重要的好意思国阛阓，当局拒却了该公司销售一些重要电子烟居品的苦求，且行恶的一次性电子烟充斥着阛阓也减轻了英好意思香烟的电子烟销售。

　　英好意思香烟还濒临着来自投资者的压力，要求其在另一种替代居品——加热香烟装配——追逐竞争敌手菲利普莫里斯。菲利普莫里斯的IQOS居品在这一类别中占据主导地位，阛阓份额约为70%。

　　Third Bridge分析师Orwa Mohamad示意，由于竞争强烈，企业难以从电子烟中赚钱。他补充称，英好意思香烟干涉加热香烟居品阛阓的技能较晚，这使其处于不利地位，旨在从菲利普莫里斯的IQOS居品手中赢得阛阓份额的激进订价政策也尚未取得后果。

　　英好意思香烟濒临的挑战使其股票的市盈率远远低于其主要竞争敌手，这意味着该公司的股价迄今律例莫得从转型本旨中赢得几许价值。该公司的市盈率仅略高于帝国香烟（IMBBY.US），后者频年来撤退了对新址品的多数投资、并再行专注于传统的卷烟业务，这令投资者质疑其永恒可握续性。

　　另外，英好意思香烟现在在一些方面甚而不足帝国香烟，举例股息和股票回购，这是投资者永恒以来对高现款生成智商的香烟企业的欲望。

　　英好意思香烟公司激动Quilter Cheviot的股票筹商行使Chris Beckett示意：“对英好意思香烟的股价实在紧迫的是，该公司能多快地用其他居品取代传统香烟，让破钞者赢得尼古丁的刺激，以及这些新址品将带来多大的利润。”

　　Chris Beckett补充称，香烟行业利润丰厚，不需要握续计划朝上30年就值得投资，帝国香烟的股票回购等于评释。据悉，帝国香烟在股票回购方面的举措匡助其股价频年来跑赢了竞争敌手，自2022岁首以来上升了17%。比拟之下，在归拢技能内，菲利普莫里斯的股价着落了1%，而英好意思香烟的股价着落了13%。

　　Chris Beckett合计，股票回购将给英好意思香烟的股价带来“惊东谈主的擢升”。关系词，关于投资者保重的股票回购，英好意思香烟周三示意，在规复股票回购之前，该公司需要进一步裁减杠杆率。这无疑令投资者感到失望。

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牵扯剪辑：郭明煜 kaiyun.com